这样的佩莱还需要轮换吗？

　　当地时间26日，莱还轮换伊朗内政部表示，伊朗东南部锡斯坦-俾路支斯坦省的塔夫坦地区发生了恐怖袭击事件，已导致10名边境警察死亡

银河证券表示，需要资本市场与新质生产力发展更加适配，需要居民存款流入资本市场有助于为科技创新企业提供充足的融资支持，促进科技-产业-资本高水平循环。9月24日，莱还轮换一行一局一会出一揽子金融政策，莱还轮换包括降准、降息、降存量房贷利率、降首付比例、创设两项用于支持资本市场稳定发展的工具等，力度超出市场预期。

银河证券对于后续政策的连贯性和一致性抱有信心，需要认为市场或又一次站在了改革红利的风口之上。提振资本市场有助于推动居民财富再平衡，莱还轮换改善居民资产负债表过度依赖房地产的现状。今年以来海外Sora和国内Kimi等新模型的问世、需要苹果Apple Intelligence系统的发布，需要都意味着AI仍然具备广阔发展空间，有望成为继新能源后又一重大产业革命。

银河证券分析，莱还轮换消费与投资需求的低迷带来居民超额储蓄增加。2023年下半年以来，需要全球半导体销售增速触底回升，景气度明显反弹。

从科技型企业比例方面来看，莱还轮换银河证券数据指出，以美国为例，美国纳斯达克资本市场主要针对美国高科技及中小企业。

10月12日，需要财政部介绍加大财政政策逆周期调节力度相关情况，需要增量财政将重点支持地方化债、国有大型商业银行补充核心一级资本、推动房地产市场止跌回稳等多方面。此外，莱还轮换资本市场发展有利于推动地方政府职能转型，告别对于土地财政的严重依赖。

让部分投资者犹豫：需要本轮行情，需要究竟是一场牛市开启，还是一次短期的市场反弹？在中欧基金的基金经理任飞看来，无论是 2014—2015年还是 2020—2021年，牛市的前提条件都是中美进入宽松周期。政策何以转向？政策组合拳来得出其不意而且持续、莱还轮换猛烈。

正当投资者欢欣鼓舞地迎接一轮史诗级别的牛市时，需要国庆节后，上证指数急剧回调超过10%。第二是劳动力市场承压，莱还轮换青年就业矛盾更为突出。